Estimation du capital mondial à partir de la formation nette de capital (2021-02)

Feuille de calcul — HTML

Source des données: Banque Mondiale.

Update 2024-05-31

Le capital, c’est l’accumulation de la formation nette de capital ^[1]La formation nette de capital (anciennement investissement intérieur net) est constituée des dépenses consacrées à l’acquisition d’actifs fixes dans l’économie et des … Continue reading année après année.

Soit la formule:

Capital = somme de la formation nette de capital des années précédentes

Mais comme nous ne pouvons pas retourner infiniment dans le passé, mais seulement jusqu’à 1960, en raison de la disponibilité des données, la formule est:

Capital 2023 = capital 1960 + somme de la formation nette de capital 1960-2022

Or, en raison de l’accroissement exponentiel de la richesse depuis la fin de la seconde guerre mondiale, l’accumulation de la formation nette de capital en 1960-2022 est très grande par rapport au capital de 1960, de sorte que l’accumulation de la formation nette de capital depuis une année très antérieure est une bonne approximation du capital actuel, quoique minorée. En d’autres termes, l’accumulation de la formation nette de capital tend vers le montant réel du capital.

La voici exprimée en pourcentage du PIB:

En outre, le capital n’est jamais qu’une accumulation de travail cristallisé des années passées, de même que le PIB n’est jamais que du travail cristallisé de l’année présente. Pour des raisons sociales, techniques et industrielles, il existe, à chaque période de l’histoire, un ratio optimal entre la quantité de travail cristallisée sous forme de capital d’une part, et la quantité de travail qui va effectivement être réalisée sur ce capital d’autre part. Tant de capital pour tant de travail. Même des niveaux techniques très différents peuvent avoir un ratio capital/travail similaire — ce qui est habituellement le cas.

En pratique, cette répartition n’est pas optimum, mais elle ne peut pas non plus trop s’éloigner de cet optimum. Il n’est pas possible, par exemple, d’avoir 10 fois trop de capital par rapport à la quantité de travail disponible, ou inversement: il y aurait alors trop de capital inutilisé, ou trop de travail inemployé. L’ordre de grandeur de ce ratio doit être préservé sur de très longues périodes — plusieurs dizaines d’années — bien que le ratio lui-même puisse varier sur de courtes périodes en raison des cycles économiques ou d’autres facteurs.

Ainsi, la valeur finale sur ce graphique peut être considérée comme une bonne approximation de l’ordre de grandeur du ratio capital/travail des années précédentes. Si nous reportons ce ratio à 1960 pour déterminer le montant du capital de 1960 — puisque nous connaissons le PIB de 1960 — nous obtenons le graphique suivant:

Ce qui ne change pas grand-chose à la valeur du capital de 2022.

Le montant du capital semble tendre vers une valeur proche de 300% du PIB.

Afin de confirmer cette hypothèse, nous allons prendre une valeur de 600% du PIB en 1960, puis reporter la valeur finale obtenue à 1960 et recommencer.

On le voit, quand bien même nous prenons une valeur de départ deux fois plus élevée que sa valeur attendue, le capital continue de tendre vers sa valeur optimale, à savoir 300% du PIB environ.

Cela illustre le fait que le montant du capital tourne autour d’une valeur relativement constante sur plusieurs décennies pour préserver un ratio optimal entre le capital et le travail.

Graphique: deux valeurs raisonnables, et deux valeurs aberrantes haute et basse du ratio capital/travail de 1960 convergent vers le même résultat en 2022.

Nous pouvons déduire de ces graphiques que le montant du capital se situe probablement à 303,29% du PIB, abstraction faite de l’intervalle de confiance, qu’il faudrait calculer séparément.